2025財年，盡管市場環(huán)境持續(xù)承壓，科思創(chuàng)仍達成了既定息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)目標。動蕩的地緣政治局勢、持續(xù)疲軟的全球需求以及激烈的市場競爭，疊加多馬根化工園區(qū)火災事件的影響，均對集團經營造成顯著壓力。特別是各區(qū)域價格水平的進一步下滑以及核心業(yè)務板塊的產能過剩，對集團利潤率與盈利產生了重大影響。與此同時，科思創(chuàng)堅定推進轉型進程，通過與XRG順利達成戰(zhàn)略合作，為長遠發(fā)展邁出了決定性的戰(zhàn)略步伐。
2025財年，集團銷售額同比下降8.7%至129億歐元，主要受全球各區(qū)域產品價格下滑以及匯率波動因素的影響。EBITDA為7.40億歐元(上年：11億歐元)，處于公司于2025年10月明確的7億至8億歐元指引區(qū)間內。多馬根化工園區(qū)火災導致多個工廠停產，對全年業(yè)績造成數億歐元的負面影響。自由經營現金流為-2.83億歐元(上年：8900萬歐元)，同樣在預期范圍內。集團凈虧損6.44億歐元(上年：虧損2.66億歐元)，反映了持續(xù)充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境。溫室氣體排放量(范圍1與范圍2)降至430萬噸二氧化碳當量(上年：470萬噸)，主要得益于美國貝敦基地與中國上?；?/strong>硝酸裝置氣候倡議項目的成功實施。
針對性投資 持續(xù)提升效率
2025年，科思創(chuàng)圍繞業(yè)務增長進行了針對性投資，并提升了組織效率。盡管市場環(huán)境持續(xù)承壓，公司仍通過戰(zhàn)略收購，進一步強化在具有吸引力的增長市場的業(yè)務布局。8月，科思創(chuàng)完成對Pontacol AG的收購，將其薄膜產品組合拓展至高度專業(yè)化的多層膠膜領域，在醫(yī)療技術、交通出行、紡織等行業(yè)開辟全新機遇。
此外，2025年8月，科思創(chuàng)與Vencorex公司簽署協議，擬收購其位于泰國羅勇府和美國得克薩斯州弗里波特的兩座HDI衍生物生產基地。該交易預計于2026年上半年完成，將進一步強化科思創(chuàng)脂肪族異氰酸酯生產網絡，為涂料與膠粘劑事業(yè)部的增長戰(zhàn)略提供有力支撐。
與此同時，科思創(chuàng)繼續(xù)穩(wěn)步推進其于2024年啟動的STRONG轉型計劃。公司通過持續(xù)落實既定的效率提升舉措，截至2025年底，已實現約2.75億歐元的成本節(jié)約。該計劃目標為：到2028年底在全球范圍內實現每年4億歐元的成本節(jié)約。工作重點將聚焦持續(xù)推進轉型、優(yōu)化組織架構與流程，以及在公司各個業(yè)務領域全面推行數字化與人工智能應用。
與XRG的戰(zhàn)略合作成功落地
2025財年的一個關鍵里程碑是科思創(chuàng)與XRG于12月10日成功達成戰(zhàn)略合作伙伴關系。在XRG這一著眼長遠的戰(zhàn)略股東的支持下，科思創(chuàng)將進一步加速轉型進程。在此背景下，雙方投資協議中約定的11.7億歐元增資已于12月按計劃完成。該交易增強了科思創(chuàng)的股本基礎，提高了公司在動蕩市場環(huán)境中的財務靈活性。
2026年展望
科思創(chuàng)預計2026財年的市場環(huán)境仍將面臨較大挑戰(zhàn)。當前全球需求暫未顯現可持續(xù)的復蘇跡象，而全球市場仍受產能過剩、價格持續(xù)承壓及日益加劇的貿易保護主義政策所制約。
在此背景下，集團決定對EBITDA、自由經營現金流以及ROCE over WACC*這些指標的預測采用定性評估，取代設定量化區(qū)間?？扑紕?chuàng)預計，2026財年EBITDA將與2025財年基本持平。自由經營現金流與ROCE over WACC則將較2025財年顯著改善。集團同時預計，溫室氣體排放量(范圍1與范圍2)將介于390萬至450萬噸二氧化碳當量之間。
*已使用資本回報率(ROCE)是衡量公司已動用資本的投資回報，評估科思創(chuàng)盈利能力的關鍵管理指標之一。如果ROCE超過加權平均資本成本(WACC)，則公司創(chuàng)造了價值。
